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TAG Immobilien AG übertrifft Prognosen für das Geschäftsjahr 2025

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EQS-News: TAG Immobilien AG / Schlagwort(e): Jahresbericht

TAG Immobilien AG übertrifft Prognosen für das Geschäftsjahr 2025

18.03.2026 / 06:55 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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PRESSEMITTEILUNG

TAG Immobilien AG übertrifft Prognosen für das Geschäftsjahr 2025

* FFO I mit EUR 181,0 Mio. über der bereits angehobenen Prognose von EUR

174-179 Mio. (+3% Y-o-Y); EBITDA aus dem Vermietungsgeschäft steigt +4%

Y-o-Y

* Verkaufsergebnis Polen bei EUR 68,0 Mio. (Prognose EUR 61-67 Mio.;

+3% Y-o-Y)

* FFO II mit EUR 248,2 Mio. ebenfalls über der bereits angehobenen

Prognose von EUR 235-246 Mio. (+4% Y-o-Y)

* Akquisitionen des Geschäftsjahres stärken das zukünftige Wachstum:

Verträge zum Erwerb von ca. 5.300 Einheiten in Polen und von ca. 1.200

Wohnungen in Deutschland in 2025 unterzeichnet

* Positives Bewertungsergebnis auch im 2. Halbjahr 2025: Wertsteigerung im

deutschen Immobilienportfolio von +3,1% für das Gesamtjahr 2025

* EPRA NTA je Aktie steigt in 2025 um 10% auf EUR 20,98

* LTV sinkt auf 41,0% zum 31. Dezember 2025; pro forma LTV nach Vollzug

der Akquisition in Polen erfüllt mit ca. 45,3% bereits LTV-Zielniveau

* Erster wesentlicher Meilenstein in der Dekarbonisierungsstrategie

erreicht

Hamburg, 18. März 2026

Für die TAG Immobilien AG (TAG) verlief das Geschäftsjahr 2025 in

Deutschland und Polen äußerst erfolgreich. In der Folge wurden die im

November 2025 bereits angehobenen Prognosen für den FFO I und den FFO II

nochmals übertroffen. Der EPRA NTA je Aktie wies ein starkes Wachstum auf.

Zugleich wurden durch wesentliche Akquisitionen die Grundlagen für weiteres

Wachstum in Deutschland und in Polen geschaffen, während der

Verschuldungsgrad (LTV) sich deutlich reduzierte. Wertzuwächse im Portfolio

und messbare Fortschritte bei der Dekarbonisierung runden das starke

Jahresergebnis ab. Für das Jahr 2026 erwartet die Gesellschaft weiteres

wesentliches Ergebnis- und Dividendenwachstum.

Übersicht zum Vermietungsgeschäft - FFO I über der im November 2025

angehobenen Prognose

In Deutschland reduzierte sich der Leerstand der rund 83.500 Wohnungen von

3,6% zu Beginn des Jahres auf nur noch 3,2% im Dezember 2025. Auf Basis

eines vergleichbaren Portfolios (like-for-like) wurde in Deutschland analog

zum Vorjahr ein Mietwachstum von 3,0% p.a. erzielt.

In Polen wuchs das Vermietungsportfolio weiter an und umfasste zum Stichtag

ca. 3.500 Wohnungen. Das Mietwachstum für Einheiten, die länger als ein Jahr

in der Vermietung sind, belief sich im Jahr 2025 auf 3,4% nach 3,2% p.a. im

Vorjahr. Der Leerstand dieser Wohnungen betrug zum Jahresende lediglich 1,3%

(Vorjahr: 1,5%).

Die starke operative Entwicklung des deutschen und des polnischen

Mietportfolios führte zu einem Anstieg des bereinigten EBITDA aus der

Vermietung auf EUR 247,6 Mio. (2024: EUR 238,5 Mio.; +4%). Das gesamte

Ergebnis aus der Vermietung (FFO I) stieg auf EUR 181,0 Mio. nach EUR 175,1

Mio. im Vorjahr (+ 3%) und übertraf damit die erst im November 2025 auf EUR

174-179 Mio. angehobene Prognose (ursprüngliche Prognose: EUR 172-176 Mio.).

Im Berichtszeitraum konnte die TAG zudem weitere externe Wachstumspotenziale

in ihren beiden Vermietungsmärkten Deutschland und Polen nutzen. So wurde in

Polen im August 2025 ein Vertrag zum Erwerb von ca. 5.300 neu gebauten

Mieteinheiten unterzeichnet. Der vereinbarte Kaufpreis von ca. EUR 565 Mio.

entspricht einer impliziten Bruttoanfangsverzinsung von ca. 7,5%. Der

Vollzug steht noch unter der Bedingung der kartellrechtlichen Genehmigung,

die nun im zweiten Quartal 2026 erwartet wird. Aber auch in Deutschland

befindet sich die TAG auf Wachstumskurs. So wurden im dritten und vierten

Quartal 2025 Verträge zum Erwerb von ca. 1.200 Wohnungen zu einem

Gesamtkaufpreis von EUR 34 Mio. und einer implizierten

Bruttoanfangsverzinsung von ca. 10% beurkundet. Der Fokus lag dabei auf

bestehenden TAG-Standorten in Ostdeutschland. Der Vollzug dieser

Wohnungserwerbe ist zum Teil schon erfolgt bzw. wird ebenfalls für das

zweite Quartal 2026 erwartet.

Übersicht zum Verkaufsgeschäft in Polen - Prognosen auch hier übertroffen

Das Verkaufsergebnis lag in Polen mit EUR 68,0 Mio. (Vorjahr: EUR 66,2 Mio.)

über der prognostizieren Spanne von EUR 61-67 Mio. Dies lag vor allem an

gestiegenen Verkaufspreisen und in der Folge verbesserten Rohgewinnmargen

für die 2.077 im Geschäftsjahr 2025 an Kunden übergebenen Wohnungen

(Vorjahr: 2.666). Das bereinigte EBITDA aus dem Verkaufsgeschäft in Polen

belief sich auf EUR 85,5 Mio. (Vorjahr: EUR 76,6 Mio.).

Aufgrund des starken Anstiegs des FFO I und des besser als erwartet

ausgefallenen Verkaufsergebnisses in Polen übertraf auch der FFO II, die

Summe aus diesen beiden Kennzahlen, mit EUR 248,2 Mio. (Vorjahr: EUR 239,4

Mio.; +4% Y-o-Y) die prognostizierte und im November 2025 bereits angehobene

Prognose von EUR 235-246 Mio. (ursprüngliche Prognose: EUR 233-243 Mio.).

Im Verlauf des Geschäftsjahres 2025 veräußerte die TAG in Polen insgesamt

2.823 Wohnungen und lag damit 46% über dem Vorjahr mit 1.936 Wohnungen. Das

Verkaufsvolumen übertraf mit EUR 467 Mio. ebenfalls deutlich das

Vorjahresniveau von EUR 358 Mio. (+30%).

Um die Chancen des polnischen Wohnungsmarktes weiter zu nutzen und das

Wachstum zu beschleunigen, prüft die polnische Tochtergesellschaft ROBYG

derzeit gemeinsam mit der TAG mögliche strategische Alternativen, darunter

auch Kapitalmarkttransaktionen wie ein öffentliches Angebot und eine

Notierung der Aktien von ROBYG am regulierten Markt der Warschauer Börse.

Die TAG wird dabei jedoch weiterhin Mehrheitsaktionärin von ROBYG bleiben.

Positiver Bewertungstrend in Deutschland setzt sich auch im zweiten Halbjahr

2025 fort; Anstieg des EPRA NTA je Aktie um 10%; LTV sinkt deutlich

Nachdem im ersten Halbjahr 2025 bereits eine Wertsteigerung von 1,4% im

deutschen Portfolio zu verzeichnen war, setzte sich dieser Trend im zweiten

Halbjahr fort und führte zu einem Wertanstieg von insgesamt 3,1% für das

Gesamtjahr 2025. Das deutsche Portfolio wird aufgrund gestiegener

Mieteinnahmen bei einer gegenüber dem Vorjahr unveränderten

Bruttoanfangsverzinsung von 6,6% nunmehr mit einem durchschnittlichen Wert

von ca. EUR 1.070 (Vorjahr: ca. EUR 1.040) je m² bewertet.

Für das Portfolio in Polen ergab sich im Gesamtjahr 2025 ein

Bewertungsgewinn von EUR 96,1 Mio. (Vorjahr: EUR 19,3 Mio.). Die

Bruttoanfangsverzinsung des polnischen Vermietungsportfolios beläuft sich

zum Stichtag auf 5,1% (Vorjahr: 5,8%), der durchschnittliche Wert beträgt

ca. EUR 3.300 (Vorjahr ca. EUR 2.700) je m².

Trotz der im ersten Halbjahr 2025 gezahlten Dividende von EUR 0,40 je Aktie

und einer im August 2025 erfolgten Kapitalerhöhung zur Refinanzierung des

Portfolioerwerbs in Polen, führten die sehr guten operativen Ergebnisse und

die Bewertungsgewinne im Jahresverlauf zu einem starken Anstieg des EPRA NTA

je Aktie um 10% auf EUR 20,98 (31. Dezember 2024: EUR 19,15).

Der LTV reduzierte sich im Vergleich zum Jahresende 2024 (46,9%) deutlich um

5,9%-Punkte auf 41,0%. Der pro-forma-LTV nach Vollzug der Akquisition in

Polen liegt bei ca. 45,3%, d. h. bereits im Zielbereich von ca. 45%.

Martin Thiel, CFO und Co-CEO der TAG, kommentiert dies wie folgt: "Mit

liquiden Mitteln von zum Stichtag über EUR 1,3 Mrd. haben wir nicht nur die

in 2025 unterzeichneten Akquisitionen und die in 2026 fälligen

Kapitalmarktverbindlichkeiten bereits refinanziert, sondern verfügen auch

über eine sehr gute Basis für das weitere Wachstum. Vor diesem Hintergrund

wollen wir sowohl in Deutschland als auch in Polen weiter investieren und

unsere Ergebnisse kontinuierlich steigern."

Prognose für das Geschäftsjahr 2026 bestätigt, weiter wachsende Ergebnisse

und Dividenden erwartet

Alle Prognosen für das Geschäftsjahr 2026, die im November 2025

veröffentlicht wurden, werden bestätigt und stellen sich unverändert wie

folgt dar:

* FFO I: EUR 187-197 Mio. (ca. +6%)

* Verkaufsergebnis Polen: EUR 92-98 Mio. (ca. +40%)

* FFO II: EUR 279-295 Mio. (ca. +16%)

* Dividende für 2026: 50% des FFO I (ca. +28%)

Vorstand und Aufsichtsrat der TAG planen, der nächsten ordentlichen

Hauptversammlung im Mai 2026 eine Dividende von EUR 0,40 je Aktie für das

Geschäftsjahr 2025 vorzuschlagen. Diese beruht auf einer Ausschüttungsquote

von 40% des FFO I. Den Aktionären soll wieder die Wahl zwischen einer

Barausschüttung (Bardividende) und neuen TAG-Aktien (Aktiendividende)

eingeräumt werden. Für das Geschäftsjahr 2026 ist dann eine Erhöhung der

Ausschüttungsquote auf 50% des FFO I geplant.

Erster Meilenstein der Dekarbonisierungsstrategie der TAG erreicht

Nachhaltigkeit ist weiterhin ein wesentlicher Aspekt unternehmerischer

Entscheidungen und somit integraler Bestandteil der Unternehmensstrategie

der TAG. Der Fokus liegt dabei darauf, wirtschaftliche, ökologische und

soziale Interessen in Einklang zu bringen und eine nachhaltige

Unternehmensentwicklung zu fördern.

Ein zentraler Schwerpunkt der zum Ende des Jahres 2021 verabschiedeten

Dekarbonisierungsstrategie der TAG ist die Verringerung der CO-Emissionen

in den Beständen. Für das deutsche Portfolio galt das Ziel, bis zum Ende des

Jahres 2025 die CO-Emissionsintensität im Vergleich zum Basisjahr 2019

(Jahr der Erstbilanzierung) um rund 12% auf etwa 28 kg CO/m² pro Jahr zu

senken. Im Jahr 2025 lagen die tatsächlichen spezifischen CO-Emissionen

(Scope 1 und 2) bei 27,1 kg CO/m². Gegenüber dem Basisjahr 2019 mit 31,9 kg

CO/m² ergibt dies eine Reduktion um ca. 15%. Damit hat die TAG das für 2025

definierte Ziel nicht nur erreicht, sondern übertroffen.

Bis 2030 wird eine weitere Senkung der CO-Emissionsintensität auf ca. 22 kg

CO/m² p.a. angestrebt. Langfristiges Ziel ist bis 2045 eine Reduzierung auf

unter 7 kg CO/m² pro Jahr und damit eine weitgehende Klimaneutralität des

Portfolios.

Claudia Hoyer, COO und Co-CEO der TAG: "Ich freue mich sehr, dass wir im

Geschäftsjahr 2025 nicht nur unsere finanziellen und operativen Ziele

übertroffen haben, sondern zugleich zeigen konnten, dass wirtschaftlicher

Erfolg und soziale wie ökologische Verantwortung hervorragend

zusammenpassen. Mit dem erfolgreichen Ankauf und unserer weiteren

Projektpipeline in Polen sowie zusätzlichen Ankäufen in Deutschland setzen

wir unseren ertragreichen Wachstumskurs konsequent fort."

Weitere Einzelheiten zum Geschäftsjahr 2025 finden Sie in dem heute

veröffentlichten Geschäftsbericht und in einer zugehörigen Präsentation

unter Präsentationen | TAG Immobilien AG.

Überblick über die wichtigsten Finanzkennzahlen

Kennzahlen der Gewinnund 01.01.2025- 01.01.2024-

Verlustrechnung (in EUR Mio.) 31.12.2025 31.12.2024

Netto-Ist-Miete Gesamt 371,1 360,2

EBITDA (bereinigt) Vermietung 247,6 238,5

Deutschland und Polen

EBITDA (bereinigt) Verkauf Polen 85,5 76,6

EBITDA (bereinigt) Gesamt 333,1 315,1

Bereinigtes Verkaufsergebnis Polen 68,0 66,2

Konzernergebnis 90,3 122,1

FFO I je Aktie in EUR 1,00 1,00

FFO I 181,0 175,1

FFO II je Aktie in EUR 1,38 1,36

FFO II 248,2 239,4

Kennzahlen der Konzernbilanz (in EUR 31.12.2025 31.12.2024

Mio.)

Bilanzsumme 8.951,2 7.750,3

Eigenkapital 3.322,0 3.099,9

EPRA NTA je Aktie 20,98 19,15

LTV in % 41,0 46,9

Portfoliodaten 31.12.2025 31.12.2024

Einheiten Deutschland 83.504 83.618

Einheiten Polen (fertiggestellte 3.526 3.219

Mietwohnungen)

Verkaufte Wohnungen Polen 2.823 1.936

Übergebene Wohnungen Polen 2.077 2.666

Immobilienvolumen Gesamt (in EUR 6.971,5 6.505,9

Mio.)

Immobilienvolumen Deutschland (in 5.425,2 5.286,1

EUR Mio.)

Immobilienvolumen Polen (in EUR 1.546,3 1.219,8

Mio.)

Leerstand in % Deutschland (gesamt) 3,5 3,9

Leerstand in % Deutschland 3,2 3,6

(Wohneinheiten)

Leerstand in % Polen (gesamt) 4,8 4,9

Leerstand in % Polen (Wohnungen > 1 1,3 1,5

Jahr in der Vermietung)

l-f-l Mietwachstum in % Deutschland 2,6 2,5

l-f-l Mietwachstum in % Deutschland 3,0 3,0

(inkl. Leerstandsabbau)

l-f-l Mietwachstum in % Polen 3,4 3,2

Mitarbeiter*innen 31.12.2025 31.12.2024

Anzahl der Mitarbeiter*innen 1.922 1.856

Kapitalmarktdaten

Marktkapitalisierung zum 31.12.2025 2,5

in EUR Mrd.

Grundkapital zum 31.12.2025 in EUR 189.034.941,00

WKN/ISIN 830350/

DE0008303504

Anzahl der Aktien zum 31.12.2025 189.034.941

(ausgegeben)

Anzahl der Aktien zum 31.12.2025 188.976.252

(ausstehend, ohne eigene Aktien)

Free Float in % (ohne eigene Aktien) 100

Index MDAX/EPRA

Presseanfragen

TAG Immobilien AG

Dominique Mann

Head of Investor & Public Relations

Telefon +49 (0) 40 380 32 305

ir@tag-ag.com

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