Original-Research: Medios AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Medios AG - von Montega AG

03.07.2026 / 09:36 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Medios AG

Unternehmen: Medios AG

ISIN: DE000A1MMCC8

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.07.2026

Kursziel: 24,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA; Ingo Schmidt, CIIA

Medios schließt Standort Aschaffenburg - erster sichtbarer Schritt des

breiter angelegten Effizienzprogramms

Die Medios AG hat jüngst die Schließung der 100%-Tochter Medios Solutions

Aschaffenburg GmbH angekündigt. Wir werten dies als ersten konkreten

Umsetzungsschritt des avisierten Effizienzprogramms und sehen trotz der im

laufenden Geschäftsjahr nur marginalen Auswirkungen auf Umsatz und Ergebnis

unseregrundlegende Einschätzung einer sukzessiv steigenden Profitabilität

bestätigt.

Dem Standort waren zuletzt rund 10% des deutschen Produktionsvolumens

zuzurechnen.Die dort gefertigten patienten individuellen Arzneimittel sollen

künftig insbesondere auf die bestehenden GMP-Labore in Mannheim und

Stuttgart verteilt werden, sodass die Versorgungskontinuität nach aktuellem

Stand gewährleistet bleibt. Von der Maßnahme sind insgesamt 32 Mitarbeitende

betroffen, für die das Unternehmen einen sozialverträglichen

Interessenausgleich anstrebt.

Als zentrale Treiber der Entscheidung werden eine rückläufige Auslastung

sowie eine im Vergleich zum Netzwerk unterdurchschnittliche Profitabilität

genannt. Zusätzlich werden anstehende bauliche Investitionen angeführt, die

im Verhältnis zur erwarteten Standortentwicklung nicht mehr als

wirtschaftlich sinnvoll bewertet wurden. Belastend wirkt darüber hinaus der

anhaltende Margendruck im Segment, insbesondere nach der im Q4/25 erfolgten

Anpassung der für Medios relevanten Hilfstaxe. In den vergangenen beiden

Quartalen zeigte sich entsprechend eine gedämpfte Profitabilitätsentwicklung

mit einer adj. EBITDA-Marge von 7,7% in Q4/25 sowie 8,9% in Q1/26.

Prognoseanpassung: Vor diesem Hintergrund erachten wir die

Standortschließung als konsequenten ersten sichtbaren Schritt des

angekündigten Effizienzprogramms. Auf die Umsatzentwicklung im laufenden

Geschäftsjahr erwarten wir keine signifikanten Auswirkungen, da die am

Standort erbrachten Volumina durch andere Produktionsstätten kompensiert

werden dürften. Auf der Kostenseite erwarten wir eine außerordentliche

Belastung im knapp siebenstelligen Bereich, kalkulieren aber in

denFolgejahren mit einer entsprechend hohen Entlastung.

Auch wenn es sich zunächst um einen begrenzten Beitrag handelt, erhöht der

Schrittaus unserer Sicht die Visibilität unserer unterstellten

Margenexpansion von rund 30bpp.a. bis 2028, die zusätzlich durch weitere

Effizienzinitiativen und operative Maßnahmenunterstützt werden dürfte. Das

Unternehmen hat hierzu angekündigt, im Rahmen des Kapitalmarkttags im

September umfassender zu berichten und auf die mittelfristige Strategie

sowie deren Implikationen für Umsatz- und Ergebnisentwicklung detaillierter

einzugehen. Die aktuelle Maßnahme interpretieren wir entsprechend als ersten

Bausteineines breiter angelegten Transformationsprozesses.

Fazit: U.E. beinhaltet der konservativ kommunizierte Unternehmensausblick

bereitsmögliche Risiken aus den laufenden regulatorischen Diskussionen

(Schiedsverfahren zur Neufestlegung der Hilfstaxe, Gesundheitsreform). Die

aktuelle wenig anspruchsvolle Bewertung mit einem um PPA bereinigten KGV von

ca. 7x auf 2026e preist u.E.zusätzliche Risiken ein, ohne die Chancen der

Reformen für Medios als strukturellen Kostenführer angemessen zu

berücksichtigen. Entsprechend sehen wir das Chance-Risiko-Profil weiterhin

als attraktiv an und bestätigen die Kaufempfehlung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=8e68fe89350d5b1292a0e350d82cb0c5

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Montega AG - Equity Research

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