Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

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Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

11.08.2026 / 09:17 CET/CEST

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result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Q2 Bericht

Recommendation: Kaufen

from: 11.08.2026

Target price: EUR22

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:

Der Q2-Bericht übertraf unsere Rentabilitätserwartungen: Das AEBITDA

erreichte EUR20,4 Mio., und die Marge lag bei 8,0%. Ein Großteil der

Outperformance gegenüber unserer AEBITDA Schätzung (EUR13,1 Mio.) spiegelte

unsere vorsichtigen Annahmen hinsichtlich des Tempos wider, mit dem sich die

Verbesserungen der Kostenstruktur auf das Ergebnis auswirken würden. Das

Management hat die Obergrenze der AEBITDA-Margenprognose für 2026 unter

Verweis auf die nachlassende Nachfrage bei den Endkunden, die zurückhaltende

Bestellpraxis der Händler und eine umsichtige Produktionsplanung für das

zweite Halbjahr nach unten korrigiert; die Spanne liegt nun bei 5% bis 6%

(zuvor: 5% bis 7%). Wir haben unsere Schätzung für die AEBITDA-Marge 2026

auf 5,0% (zuvor: 4,5%) angehoben, was nun dem unteren Ende der Guidance

entspricht. Unser neu kalibriertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel

von EUR22, und wir behalten unsere Kaufempfehlung für KTA bei (81%

Aufwärtspotenzial).

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:

Q2 reporting featured a solid profitability beat with AEBITDA reaching

EUR20.4m and the margin hitting 8.0%. Much of the upside to FBe (EUR13.1m)

reflected our cautious assumptions on the pace at which cost-structure

improvements would sift through to earnings. Management narrowed the top end

of the AEBITDA 2026 margin guide that now ranges 5% to 6% (old: 5% to 7%)

citing flagging end-customer demand, cautious dealer ordering and prudent H2

production planning. We have upped our 2026 AEBITDA margin estimate to 5.0%

(old: 4.5%), which now matches the low end of guidance. Our recalibrated DCF

model continues to point to a EUR22 TP, and we remain Buy-rated on KTA (81%

upside).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=4e1349de9338b59b99493ec53f3f0585

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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