Original-Research: IVU Traffic Technologies AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG

21.07.2026 / 17:43 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG

Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG

ISIN: DE0007448508

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 28,00 EUR (zuvor: 27,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

Starkes Q2 unterstreicht Wachstumsdynamik - IVU hebt EBIT-Ausblick an

IVU hat auf Basis überzeugender vorläufiger H1-Zahlen die EBIT-Guidance

angehoben und damit auch unsere höheren Schätzungen übertroffen.

[Tabelle]

Wachstumsdynamik hält weiter an: Der Konzernumsatz stieg im ersten Halbjahr

auf 72,1 Mio. EUR (+12,7% yoy), wobei sich das Q2-Wachstum von 12,2% yoy auf

37,2 Mio. EUR nahtlos an die starke Q1-Entwicklung anschließt. Wesentlicher

Treiber bleibt laut Unternehmen das fortgesetzte Wachstum der

wiederkehrenden Wartungs- und Hostingerlöse. Diesen Trend unterstreicht auch

der im Juni vermeldete Auftrag der SBB, die künftig die technische

Betriebsführung ihrer IVU.rail-Lösung im Personenverkehr an IVU überträgt.

Nächster EBIT-Sprung in Q2: Das Rohergebnis erreichte auf Halbjahressicht

59,2 Mio. EUR (+14,8% yoy), was u.E. für einen weiterhin günstigen Umsatzmix

zugunsten margenstärkerer Wartungs- und Hostingerlöse im Vergleich zum

Vorjahr spricht. Die Personal- und sonstigen Aufwendungen dürften sich im

ersten Halbjahr trotz deutlichen Anstiegs unterproportional zu Umsatz und

Rohertrag entwickelt haben. Dadurch konnte das EBIT auf 3,3 Mio. EUR

(EBIT-Marge: 4,6%; Vj.: 1,6%) gesteigert werden. Dabei wirken sich

umgesetzte Effizienzmaßnahmen laut Vorstand bereits sichtbar auf die

Profitabilität aus.

EBIT-Guidance deutlich angehoben: Der Vorstand erhöht den EBIT-Ausblick 2026

von bisher rund 20 Mio. EUR auf rund 22 Mio. EUR, während Umsatz- (über 160

Mio. EUR) und Rohergebnis-Guidance (rund 130 Mio. EUR) bestätigt werden. Für

das zweite Halbjahr sieht die Guidance demnach ein EBIT von rund 18,7 Mio.

EUR bei einem Rohergebnis von rund 70,8 Mio. EUR vor. Für die

Kostenpositionen zwischen Rohergebnis und EBIT, die in H1 auf 55,9 Mio. EUR

(+10,5% yoy) anstiegen, impliziert die Guidance demnach einen sequenziellen

Rückgang auf 52,1 Mio. EUR (H2/25: 52,3 Mio. EUR). Während wir aufgrund

personeller Einmaleffekte in H1 (einmalige Mitarbeiterprämien,

Rückstellungen für Mehrarbeit) einen sequenziellen Rückgang der Aufwendungen

in H2 im Vergleich zum ersten Halbjahr erwarten, prognostizieren wir einen

yoy-Anstieg durch reguläre Gehaltserhöhungen sowie gestiegene IT-Kosten für

KI-Anwendungen und Cybersecurity. Modellseitig setzen wir weiterhin ein

leicht höheres Rohergebnis an (MONe: 131,7 Mio. EUR), wodurch wir die

angehobene EBIT-Guidance für realistisch erachten.

Bewertung reflektiert Qualitätsprofil nicht vollständig: Bewertungsseitig

halten wir die IVU-Aktie weiterhin für attraktiv. Die Kombination aus

starker Marktstellung, sehr konstantem Wachstum auf der Top- und Bottom-Line

sowie geringer Kapitalintensität rechtfertigt unseres Erachtens einen

Bewertungszuschlag im Vergleich zu anderen Software-Unternehmen.

Fazit: Die vorläufigen H1-Zahlen und die begleitende Guidance-Anhebung

bestätigen den profitablen Wachstumskurs der IVU. Wir bekräftigen die

Kaufempfehlung und erhöhen das Kursziel auf 28,00 EUR (zuvor: 27,00 EUR).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=eedbfbba022fdf7a2596ec82d413b384

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=356b69ff-8519-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

---------------------------------------------------------------------------

2369530 21.07.2026 CET/CEST

°