Original-Research: IVU Traffic Technologies AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG

04.09.2026 / 13:31 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG

Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG

ISIN: DE0007448508

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 04.09.2026

Kursziel: 29,00 EUR (zuvor: 28,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

IVU flankiert operative Skalierung mit IR-Offensive

Der Halbjahresbericht bestätigt die am 20. Juli vorab gemeldeten Eckdaten

und liefert vor allem qualitativ neue Belege für die Skalierung des

Geschäftsmodells.

[Tabelle]

Wiederkehrende Erlöse und volle Auftragsdeckung: IVU konnte den Anteil

wiederkehrender Erlöse weiter ausbauen. Die Umsätze aus Hosting- und

Wartungsverträgen stiegen im H1 um 14,6% yoy und machten im ersten Halbjahr

53,0% des Konzernumsatzes aus. Der Anteil dürfte strukturell weiter

zunehmen, auf Gesamtjahressicht jedoch aufgrund des höheren Anteils

projektbezogener Abrechnungen im Q4 etwas niedriger ausfallen. Daneben

legten die Umsätze aus Lieferungen um 112,6% yoy zu, wobei neben

abgerechneten Projektleistungen erneut das Hardware-Geschäft positiv

beigetragen haben dürfte. Das Umsatzziel von 160 Mio. EUR für 2026 ist durch

den Auftragsbestand bereits vollständig abgedeckt, was für eine hohe

Visibilität der weiteren Umsatzentwicklung spricht.

Kürzlich konnte IVU mit der griechischen Hellenic Train eine weitere

Staatsbahn als Kunden verkünden. Das EVU ist eine Tochtergesellschaft der

italienischen FS, die auch bei der Passagier-Sparte Trenitalia IVU-Software

einsetzt. Damit unterstreicht der Auftrag unseres Erachtens die hohe

Kundenakzeptanz der IVU-Lösungen, da sich ein bestehender Kunde auch bei

einem neuen Projekt erneut für die bewährte IVU-Lösung entscheidet. Bei

Hellenic wird IVU.rail im SaaS-Modell für die Personal- und Fahrzeugplanung

eingesetzt.

Heben von Skalierungspotenzialen durch Personaleffizienzen: Der

Personalaufwand stieg in Q2 um 7,5% yoy auf 22,4 Mio. EUR, nachdem der

Kostenanstieg in Q1 (+13,3% yoy) noch durch Sondereffekte wie Rückstellungen

für Jubiläumszahlungen und die Abrechnung von Mehrarbeit erhöht war.

Gleichzeitig erhöhte sich die Mitarbeiterzahl zum 30.06. nur um 1,5% yoy,

was die weiterhin restriktive Einstellungspolitik unterstreicht. Möglich ist

dies, da bereits heute einzelne Tätigkeiten durch den Einsatz von KI

übernommen werden. Zudem berichtete IVU, dass durch die Optimierung von

Prozessen weitere Kapazitäten freigesetzt wurden. Die sonstigen Aufwendungen

stiegen um 21,6% yoy auf 4,9 Mio. EUR, insbesondere aufgrund des Ausbaus der

Cloud-Infrastruktur sowie höherer Aufwendungen für Software- und KI-Lizenzen

und Cybersecurity.

Ausbau der Kapitalmarktkommunikation: Die positive operative Entwicklung

soll künftig von einer intensiveren Kapitalmarktkommunikation begleitet

werden. IVU kündigte an, die Quartalsberichterstattung zu beschleunigen: Die

Veröffentlichung der Q3-Zahlen ist nun bereits für den 05.11.2026 (zuvor:

29.11.2026) vorgesehen. Zudem sollen ab Q3 unterjährige Earnings Calls

stattfinden, wodurch Investoren künftig häufiger Einblicke in die

Geschäftsentwicklung erhalten.

Fazit: Der H1-Bericht bestätigt aus unserer Sicht die intakte Wachstums- und

Margenstory von IVU. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und erhöhen das

Kursziel auf 29,00 EUR (zuvor: 28,00 EUR).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=fa6e9e0d312e7547b36327c072186d5c

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

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LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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https://eqs-news.com/?origin_id=fa34c169-a852-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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