Original-Research: HMS Bergbau AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: HMS Bergbau AG - von Montega AG

24.08.2026 / 10:15 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Montega AG zu HMS Bergbau AG

Unternehmen: HMS Bergbau AG

ISIN: DE0006061104

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.08.2026

Kursziel: 89,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach; Ingo Schmidt, CIIA

H1: Starkes Handelsgeschäft und Produktionsstart der Minen bestätigen

Wachstumskurs

Die HMS Bergbau AG hat vergangene Woche vorläufige Zahlen für das erste

Halbjahr 2026 vorgelegt und dabei eine dynamische Geschäftsentwicklung

bestätigt. Der Umsatz konnte insbesondere aufgrund der deutlich

ausgeweiteten Aktivitäten im Flüssigbrennstoffgeschäft kräftig gesteigert

werden.

[Tabelle]

Flüssigbrennstoffgeschäft treibt Umsatzwachstum - operative Marge weitgehend

stabil: Mit einem Umsatz von rund 1,1 Mrd. EUR erzielte HMS in H1 ein

Wachstum von rund 71% yoy. Maßgeblicher Treiber war das deutlich

ausgeweitete Geschäft mit Flüssigbrennstoffen. Auch das klassische

Handelsgeschäft mit Massenschüttgütern entwickelte sich stark; insbesondere

im März und April verzeichnete HMS die bislang höchsten monatlichen

Handelsvolumina der Unternehmensgeschichte. Die hohe Handelsaktivität dürfte

dabei auch von den Verwerfungen infolge des Iran-Konflikts profitiert haben,

die zu erheblichen Störungen der globalen Rohstoffversorgung und einer

Verlagerung von Handelsströmen führte, von der HMS profitierte. Das

bereinigte EBITDA stieg auf 14,1 Mio. EUR (+70% yoy, Marge: 1.3%) und lag

damit leicht unter unserer bisherigen Erwartung. Das ausgewiesene EBITDA von

22,5 Mio. EUR wurde durch einen positiven Sondereffekt von 8,4 Mio. EUR aus

der Konsolidierung der südafrikanischen Hoshoza beeinflusst. Aus den

Minenprojekten resultierten im ersten Halbjahr dagegen noch keine

Ergebnisbeiträge, da sich sowohl die Mine in Botswana als auch jene in

Südafrika noch im Produktionshochlauf befinden.

H2 mit zusätzlicher Handelsaktivität und ersten relevanten Minenerträgen:

Für das zweite Halbjahr erwarten wir eine weitere Beschleunigung der

operativen Entwicklung. Zum einen dürfte die zusätzliche

Finanzierungskapazität aus der Aufstockung der Unternehmensanleihe die

Ausweitung der Handelsaktivitäten ermöglichen und damit insbesondere im

Flüssigbrennstoffgeschäft sowie bei Kohle und Chromerz zu zusätzlichen

Volumina führen. Zum anderen sollten die beiden Minen nach dem

Produktionsstart im ersten Halbjahr zunehmend zum Ergebnis beitragen. Wir

erwarten für 2026 insgesamt einen EBITDA-Beitrag von rund 5-7 Mio. EUR aus

den Mining-Aktivitäten, wobei der wesentliche Teil hiervon in H2 anfallen

dürfte. Insgesamt erwarten wir für H2 ein bereinigtes EBITDA von rund 20

Mio. EUR.

Fazit: HMS hat im ersten Halbjahr durch die starke Entwicklung im

Handelsgeschäft einen deutlichen Umsatz- und Ergebnisanstieg erzielt,

wenngleich das operative Ergebnis leicht unterhalb unserer Erwartung lag.

Mit dem nun beginnenden Ergebnisbeitrag der beiden Minen sowie der

zusätzlichen Finanzierungskapazität erwarten wir für H2 weitere operative

Impulse. Wir sehen unsere Investment-These daher intakt, passen unsere

EBITDA-Prognosen für 2026 jedoch leicht nach unten an und bestätigen unsere

Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von 89,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=6f3194be526c46fe5462f452c8e6a921

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=b3b0c90d-9f92-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

---------------------------------------------------------------------------

2387532 24.08.2026 CET/CEST

°