Original-Research: H2APEX Group SCA (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: H2APEX Group SCA - von First Berlin Equity Research GmbH

11.05.2026 / 14:23 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu H2APEX Group SCA

Unternehmen: H2APEX Group SCA

ISIN: LU0472835155

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 11.05.2026

Kursziel: 2,70 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu H2APEX Group SCA

(ISIN: LU0472835155) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,30 auf EUR

2,70.

Zusammenfassung:

Die jüngst im deutschen Bundestag geschlossene Einführung einer Quote für

grünen Wasserstoff und seine Derivate im Verkehrsbereich ist eine sehr gute

Nachricht für H2APEX. Die Quote steigt bis 2040 auf 10% an und dürfte dann

einer gesicherten Nachfrage nach grünem Wasserstoff von ca. 600.000 t bis

800.000 t entsprechen, wofür eine Elektrolysekapazität von ca. 6 GW - 8 GW

nötig wäre. Ende 2025 lag die deutsche Elektrolysekapazität bei unter 200

MW. H2APEX entwickelt mehrere 100 MW Elektrolyseprojekte in Lubmin an der

Ostseeküste. Diesen Standort halten wir für den wohl besten in Deutschland.

Wir gehen davon aus, dass der Abschluss von verbindlichen

Wasserstoffabnahmeverträgen und die Finanzierung der Großprojekte jetzt

wesentlich einfacher für H2APEX werden wird. Wir rechnen im zweiten Halbjahr

mit der finalen Investitionsentscheidung für das erste 100 MW

Elektrolyseprojekt, das H2APEX mehrheitlich an Copenhagen Infrastructure

Partners (CIP) verkauft hat. Der Finanzmarkt hat die substanzielle

regulatorische Verbesserung und ihre sehr positiven Auswirkungen für H2APEX

bisher nur unzureichend gewürdigt. Umsatz und Verlust im Jahr 2025 lagen

ungefähr im Rahmen unserer Erwartungen. Die Umsatzguidance für 2026 (EUR14

Mio. - EUR16 Mio.) liegt unter unserer bisherigen Schätzung von EUR20,8 Mio. Wir

haben unsere Prognosen und das DCF-Modell nach der Veröffentlichung des

Jahresberichts überarbeitet. Das neue Kursziel lautet EUR2,70 (bisher: EUR3,30).

Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 166%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=8d8712070805d13b27fb3d4b4510b996

Kontakt für Rückfragen:

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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