Original-Research: Grand City Properties SA (von First Berlin Equity Research...

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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity

Research GmbH

13.05.2026 / 11:55 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Properties

SA

Company Name: Grand City Properties SA

ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Dreimonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 13.05.2026

Target price: EUR14,80

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 14,80.

Zusammenfassung:

Der Dreimonatsbericht lieferte eine weitere eindeutige Bestätigung für den

Investment Case von GCP. Der Vermieter verbindet weiterhin ein solides

internes Wachstum mit einem Finanzprofil, dessen Risiken nach den jüngsten

Refinanzierungsmaßnahmen deutlich reduziert wurden. Das LFL-Mietwachstum

blieb im ersten Quartal bei 3,5%, die Leerstandsquote lag mit 3,6% nahe

ihrem historischen Tiefstand, und die durchschnittliche Miete stieg leicht

auf EUR9,80/m² an, was unterstreicht, dass der operative Motor weiterhin in

guter Verfassung ist. Die vollständige Refinanzierung des Perpetual-Stacks

und das Ausbleiben weiterer Reset-Ereignisse bis 2031 ebneten den Weg für

die geplante Wiederaufnahme der Dividendenausschüttung auf Basis der

Ergebnisse für 2025 und die aktualisierte Ausschüttungsquote von 50%. Die

Q1-Ergebnisse entsprachen weitgehend unseren Prognosen. Wir halten unsere

Schätzungen daher nahe am Mittelwert der bestätigten Guidance und behalten

unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR14,80 bei

(Aufwärtspotenzial: 57%).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his

BUY rating and maintained his EUR 14.80 price target.

Abstract:

Q1 reporting provided further clean validation of GCP's core investment

case. The landlord continues to pair sturdy internal growth with a markedly

de-risked financial profile after recent refinancing work. LFL rental growth

held at 3.5% in Q1, vacancy stayed near historic lows at 3.6%, and in-place

rent edged up to EUR9.8/m² underscoring that the operating engine remains in

good shape. Meanwhile, the full refinancing of the perpetual stack and the

absence of further reset events until 2031 helped pave the way for the

proposed dividend restart on 2025 earnings and updated 50% payout policy.

Headline Q1 figures were close to FBe. We thus keep estimates aligned near

the midpoint of confirmed guidance and remain Buy-rated on GCP with a EUR14.8

TP (upside: 57%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=452098d3dc26be2ae20dd0b50c31bbc9

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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View original content:

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