Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

22.04.2026 / 18:23 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG

ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 22.04.2026

Kursziel: EUR 10,70 (bislang: EUR 12,60)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Trendwende in der Ertragsentwicklung bestätigt sich

Stabile Umsätze und deutlich verbesserte betriebliche Ergebnisse sowie

operative Cashflows trotz widriger Witterungsverhältnisse an einzelnen

Standorten belegen unsere Einschätzung, dass das Geschäftsmodell robuster

gegenüber meteorologischen Belastungen wird. Gleichzeitig zeigen die

Maßnahmen zur Steigerung der Besucherfrequenz - insbesondere die Erweiterung

der Standorte um zusätzliche Attraktionen - und Kostensenkungsinitiativen

erste, aus unserer Sicht nachhaltige Wirkungen. Wir bestätigen unser

Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie und ermitteln aus einem

dreistufigen DCF-Entity-Modell ein Kursziel von EUR 10,70 (bislang EUR

12,60) je Aktie (Base-Case-Szenario).

Erlebnis Akademie erzielte im Geschäftsjahr 2025 nach vorläufigen Zahlen

einen nahezu unveränderten Umsatz von EUR 24,8 Mio. (-1,2% YoY), konnte

jedoch die operative Profitabilität deutlich verbessern. So lag das EBIT

(ohne Einbeziehung des Beteiligungsergebnisses) mit EUR 0,89 Mio. wieder im

positiven Bereich, nachdem im Vorjahr noch ein EBIT von EUR -0,33 Mio. zu

Buche gestanden hatte. Die positive Ergebnisentwicklung ist maßgeblich auf

Kostensenkungs- und Strukturierungsmaßnahmen zurückzuführen, wodurch die

Trendwende auf operativer Ebene bestätigt wurde. Auf Konzernebene bewegten

sich die Ergebniskennzahlen damit innerhalb der Management-Guidance,

allerdings sind erhebliche regionale Unterschiede sichtbar: Während etwa am

kanadischen Standort Laurentides nach Unternehmensangaben ein

Besucherwachstum von 23% verzeichnet werden konnte, belasteten

wetterbedingte Effekte und strukturelle Themen die Standorte im Elsass und

Avondale (Irland), deren Besucheraufkommen witterungsbedingt um jeweils 20%

sank. Hier sollen in diesem Jahr gezielte Optimierungsmaßnahmen umgesetzt

werden, um etwa über neue Vertriebskanäle - zum Beispiel in Form einer

Online-Ticketplattform - zusätzliche Nachfrageimpulse zu generieren.

Wettereinflüsse sind weiterhin ein zentraler externer Treiber der Nachfrage

und damit der Umsatz- und Ergebnisentwicklung. Aufgrund der

fixkostenintensiven Struktur führt bereits eine moderate Abweichung von

erwarteten Besucherzahlen zu überproportionalen Effekten auf die operative

Profitabilität. In der Konsequenz weist das Geschäftsmodell eine strukturell

erhöhte Ergebnisvolatilität auf, die weniger durch unternehmensinterne

Faktoren, als durch exogene Witterungsbedingungen bestimmt wird. Um dem

entgegenzuwirken, sollen bestehende Standorte zu Tagesdestinationen mit

zusätzlichen Attraktionen weiterentwickelt werden, um bei moderatem

Investitionsaufwand neue Umsatzpotenziale zu erschließen. Parallel sollen in

den kommenden beiden Jahren neue Standorte in Osteuropa und Großbritannien

das Wachstum beschleunigen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=6fc8803375f6e47751cae3a83fdd6d39

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=74381c14-3e65-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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