Original-Research: Electro Optic Systems Holdings Ltd. (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Electro Optic Systems Holdings Ltd. - von Montega AG

29.07.2026 / 15:15 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Electro Optic Systems Holdings Ltd.

Unternehmen: Electro Optic Systems Holdings Ltd.

ISIN: AU000000EOS8

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 29.07.2026

Kursziel: 16,00 AUD (zuvor: 18,00 AUD)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach ; Nicklas Frers

Vorläufige H1-Zahlen übertreffen Erwartungen - Operatives Ergebnis positiv

EOS hat zu Beginn der Woche vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2026

veröffentlicht und unsere Erwartungen insbesondere auf der Umsatzseite

übertroffen. Gleichzeitig hob das Management die Umsatzguidance exkl. MARSS

auf 280-300 Mio. AUD an (zuvor: 240-270 Mio. AUD).

Starke Umsatzentwicklung trotz anhaltender Lieferkettenengpässe: Der Umsatz

stieg im ersten Halbjahr vorläufig um 284% yoy auf rund 169 Mio. AUD und lag

damit oberhalb unserer bisherigen Erwartungen. Nach unserer Einschätzung

profitierte EOS dabei insbesondere von einer beschleunigten Auslieferung an

Kunden im Mittleren Osten, die infolge des Iran-Konflikts Systeme früher als

ursprünglich geplant abrufen wollten. Gleichzeitig erhöhte sich der

Auftragsbestand zum Halbjahresende auf 846 Mio. AUD, wovon rund 225 Mio. AUD

auf MARSS entfallen. Trotz der angehobenen Jahresguidance impliziert diese

für das Stammgeschäft im zweiten Halbjahr lediglich einen Umsatz von rund

121 Mio. AUD (Midpoint) und bleibt damit vergleichsweise konservativ.

Hintergrund sind nach wie vor bestehende Lieferkettenengpässe bei

verschiedenen Schlüsselkomponenten, die die Produktions- und

Auslieferungsgeschwindigkeit limitieren. Positiv werten wir zudem das

Erreichen eines positiven operativen Ergebnisses im ersten Halbjahr. Nach

unseren Schätzungen liegt die EBITDA-Breakeven-Schwelle auf

Gesamtjahresbasis bei rund 250 Mio. AUD Umsatz, welche EOS sowohl in H1 als

auch für das Gesamtjahr komfortabel übertrifft.

Lieferketten bleiben kurzfristig der limitierende Faktor: Der

außergewöhnlich hohe Auftragsbestand sorgt für eine sehr hohe

Umsatzvisibilität über die kommenden Jahre. Gleichzeitig zeigt die

vorsichtige Guidance für das zweite Halbjahr, dass die aktuelle

Verfügbarkeit kritischer Komponenten weiterhin der wesentliche begrenzende

Faktor für die kurzfristige Umsatzrealisierung bleibt. Vor diesem

Hintergrund erhöhen wir unsere Umsatzschätzung für 2026 (inkl. MARSS) auf

316 Mio. AUD und erwarten nun ein EBITDA von 26,3 Mio. AUD (Marge: 8,3%).

Für 2027 und 2028 berücksichtigen wir die limitierte Supply-Chain hingegen

stärker als bisher und unterstellen einen graduelleren Produktionshochlauf.

Zwar erwarten wir weiterhin eine deutliche Verbesserung gegenüber dem

zweiten Halbjahr 2026, reduzieren jedoch unsere bisherigen

Wachstumserwartungen leicht. Für 2027 prognostizieren wir einen Umsatz von

knapp über 450 Mio. AUD bei einer zweistelligen operativen Marge.

Weitere Fortschritte bei Laserprogrammen und strategischen Partnerschaften:

Neben den Finanzkennzahlen konnte EOS auch operativ weitere wichtige

Meilensteine erreichen. So bestätigte das niederländische

Verteidigungsministerium im Mai den Critical Design Review des

100-kW-High-Energy-Laser-Programms. Parallel laufen Gespräche über mögliche

Folgeaufträge. Darüber hinaus wurde im Juni eine Joint-Venture-Vereinbarung

mit Gen5 in den VAE angekündigt (siehe Comment vom 19.06.2026).

Fazit: Die vorläufigen H1-Zahlen bestätigen eindrucksvoll die aktuell sehr

starke operative Dynamik von EOS. Gleichzeitig zeigen die weiterhin

bestehenden Lieferkettenengpässe, dass der Umsatzhochlauf kurzfristig

stärker durch die Verfügbarkeit kritischer Komponenten als durch die

Nachfrage begrenzt wird. Wir erhöhen unsere Schätzungen für 2026 leicht,

berücksichtigen jedoch für die Folgejahre einen etwas langsameren Ramp-up.

Vor diesem Hintergrund reduzieren wir unser Kursziel von 18,00 auf 16,00 AUD

und bestätigen aufgrund des weiterhin sehr attraktiven langfristigen

Wachstumspotenzials unverändert unser Kaufen-Rating.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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