Original-Research: Cardiol Therapeutics Inc (von First Berlin Equity Research...

^

Original-Research: Cardiol Therapeutics Inc - from First Berlin Equity

Research GmbH

30.04.2026 / 13:07 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Cardiol Therapeutics

Inc

Company Name: Cardiol Therapeutics Inc

ISIN: CA14161Y2006

Reason for the research: Update

Recommendation: BUY

from: 30.04.2026

Target price: USD 7.50

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research has published a research update on Cardiol

Therapeutics Inc. (ISIN: CA14161Y2006). Analyst Christian Orquera reiterated

his BUY rating and maintained his USD 7.50 price target.

Abstract:

Cardiol has announced further expansion of its network for the ongoing Phase

III MAVERIC trial in recurrent pericarditis (RP) in the US, with up to seven

additional clinical centres planned for activation, bringing the total US

site count to ~25. Enrolment has reached 75% (vs 50% at the January update),

with management reiterating the Q2/26 full-enrolment target while

introducing limited flexibility into Q3/26 to accommodate patient inflow

from newly activated sites. The network includes some of the most prominent

cardiovascular research institutions in the US: Cleveland Clinic, three Mayo

Clinic campuses, Massachusetts General Hospital, Columbia

University-NewYork-Presbyterian, NYU Langone Health, Lenox Hill

Hospital/Northwell Health, Northwestern and Houston Methodist Hospital. In

our view, the willingness of centres of this calibre to participate in

MAVERIC as well as the addition of others at an advanced enrolment stage is

a meaningful credibility signal: these institutions carry their own

scientific reputation and their participation reflects genuine investigator

conviction in both the therapeutic rationale and the unmet need in RP. The

broader site footprint also enhances the geographic and institutional

diversity of the dataset, a constructive attribute ahead of NDA submission.

Assuming 24-week follow-up from full enrolment, we continue to model a Q4/26

headline data readout as our base case, with Q1/27 a manageable downside

scenario should full enrolment extend into Q3/26. The MAVERIC readout

remains, in our view, the primary value inflection point for the stock over

the next 12 months. Based on unchanged estimates, we reiterate our Buy

rating and USD 7.50 price target, implying upside of >470%.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Cardiol Therapeutics

Inc. (ISIN: CA14161Y2006) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von USD 7,50.

Zusammenfassung:

Cardiol hat eine weitere Ausweitung seines Netzwerks für die laufende

Phase-III-Studie MAVERIC zur Behandlung der rezidivierenden Perikarditis

(RP) in den USA angekündigt; dabei ist die Einbindung von bis zu sieben

weiteren klinischen Zentren geplant, wodurch sich die Gesamtzahl der

Standorte in den USA auf etwa 25 erhöht. Die Rekrutierung hat 75% erreicht

(gegenüber 50% im Januar-Update), wobei das Management das Ziel der

vollständigen Rekrutierung bis zum 2. Quartal 2026 bekräftigt und

gleichzeitig eine begrenzte Flexibilität für das 3. Quartal 2026 einführt,

um den Patientenzustrom aus neu aktivierten Standorten zu berücksichtigen.

Zum Netzwerk gehören einige der renommiertesten kardiovaskulären

Forschungseinrichtungen der USA: die Cleveland Clinic, drei Standorte der

Mayo Clinic, das Massachusetts General Hospital, die Columbia

University-NewYork-Presbyterian, NYU Langone Health, das Lenox Hill

Hospital/Northwell Health, die Northwestern University und das Houston

Methodist Hospital. Unserer Ansicht nach ist die Bereitschaft von Zentren

dieses Kalibers, an MAVERIC teilzunehmen, sowie die Hinzunahme weiterer

Zentren in einem fortgeschrittenen Rekrutierungsstadium ein bedeutendes

Glaubwürdigkeitssignal: Diese Einrichtungen verfügen über einen eigenen

wissenschaftlichen Ruf, und ihre Teilnahme spiegelt die echte Überzeugung

der Forscher sowohl hinsichtlich der therapeutischen Begründung als auch des

ungedeckten Bedarfs bei RP wider. Die größere Standortpräsenz verbessert

zudem die geografische und institutionelle Vielfalt des Datensatzes, was im

Vorfeld der NDA-Einreichung ein konstruktives Merkmal darstellt. Unter der

Annahme einer Nachbeobachtungszeit von 24 Wochen ab vollständiger

Rekrutierung gehen wir in unserem Basisszenario weiterhin von einer

Veröffentlichung der ersten Daten im 4. Quartal 2026 aus, wobei das 1.

Quartal 2027 ein realistisches Abwärtsszenario darstellt, falls sich der

Abschluss der Rekrutierung bis ins 3. Quartal 2026 verzögern sollte. Die

Bekanntgabe der MAVERIC-Ergebnisse bleibt unserer Ansicht nach der

wichtigste Wertwendepunkt für die Aktie in den nächsten 12 Monaten. Auf der

Grundlage unveränderter Schätzungen bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung

und unser Kursziel von USD 7,50, was ein Aufwärtspotenzial von >470 %

impliziert.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=8ed0f93b67b5b5a8c3618399a52431a6

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

---------------------------------------------------------------------------

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

View original content:

https://eqs-news.com/?origin_id=f48f1857-4482-11f1-8534-027f3c38b923&lang=en

---------------------------------------------------------------------------

2319258 30.04.2026 CET/CEST

°