Original-Research: CENIT AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: CENIT AG - von Montega AG

14.04.2026 / 17:40 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu CENIT AG

Unternehmen: CENIT AG

ISIN: DE0005407100

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 14.04.2026

Kursziel: 14,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

Abgeschlossene Restrukturierung eröffnet Weg zu höheren Margen

CENIT hat am 9. April den Geschäftsbericht für 2025 veröffentlicht. Die

berichteten KPIs befanden sich im Rahmen unserer Erwartungen.

[Tabelle]

Stabile Entwicklung der Top-Line: Die Umsatzerlöse befanden sich sowohl in

Q4 (-1,1% yoy) als auch bezogen auf das Gesamtjahr (+1,1% yoy) auf dem

Niveau des Vorjahres. Positiv hervorzuheben ist die Entwicklung der Umsätze

mit eigenen Softwarelösungen (FY/25: +11,2% yoy), welche insbesondere im

Schlussquartal mit starkem Wachstum der wiederkehrenden Miet- und

Pflegeerlöse glänzten (+13,5% qoq) glänzten und somit eine aussichtsreiche

Run-Rate für 2026 bieten. Das Geschäft mit Fremdsoftware entwickelte sich

leicht rückläufig (FY/25: -2,3% yoy; Q4/25: -3,6% yoy), während die

Beratungs- und Serviceerlöse, getrieben durch die ganzjährige Konsolidierung

der Analysis Prime zulegen konnten (FY/25: +2,4% yoy; Q4/25: -6,1% yoy).

* Ergebnis durch Restrukturierung geprägt - Deutliches Wachstum für 2026

avisiert: CENIT konnte die im Jahresverlauf auf min. -1,5 Mio. EUR

gesenkte EBIT-Guidance (ursprünglich: 6,8 - 7,3 Mio. EUR) deutlich

übertreffen und einen operativen Gewinn von 0,3 Mio. EUR (MONe: -0,3

Mio. EUR) erwirtschaften. Als KPI wird aufgrund des Einflusses von

PPA-Abschreibungen auf das Zahlenwerk nun mehr auf das EBITDA abgezielt,

das somit auch für die 2026er Guidance verwendet wurde. Das EBITDA

belief sich auf 12,3 Mio. EUR (Vj.: 17,3 Mio. EUR).

* Projekt 'Performance': Die Mitarbeiterzahl wurde im Zuge der Maßnahmen

bis Jahresende 2025 auf 903 (31.12.2024: 984) reduziert, wofür im

Geschäftsjahr 2025 Einmalkosten von rund 4,0 Mio. EUR anfielen. Dem

gegenüber standen bereits erzielte Einsparungen i.H.v. 2,6 Mio. EUR. Für

2026 erwarten wir aufgrund der ganzjährigen Einsparungen sowie den

wegfallenden Einmalkosten eine Besserung um 5,5 Mio. EUR. * Verbesserung

bei der Analysis Prime: Die 2024 erworbene Einheit entwickelte sich seit

dem Kauf unter den Erwartungen und wies 2025 ein negatives EBITDA von

-2,0 Mio. EUR (EBIT: -3,3 Mio. EUR) aus. Im vierten Quartal wurde auf

EBITDA-Ebene jedoch nahezu der Break-even erreicht (Q4/25: -0,1 Mio.

EUR; EBIT: -0,7 Mio. EUR). Für 2026 stellt der Vorstand ein leicht

positives EBIT in Aussicht, was entsprechend eine yoy-Verbesserung von

über 2,0 Mio. EUR impliziert.

Angesichts der visiblen Bridge zu einem höheren Ergebnis und des starken

Auftragsbestands (+15,3% yoy) erscheint die vorgestellte Guidance von min.

210,0 Mio. EUR im Umsatz und einem EBITDA von min. 18,0 Mio. EUR eher

konservativ, was wir angesichts möglicher geopolitischer Auswirkungen auf

konjunktursensible Kunden in bspw. der Automobil- und Fertigungsindustrie

für sinnvoll erachten.

Fazit: Mit der erfolgreich durchgeführten Restrukturierung erwarten wir ein

deutliches Ergebniswachstum in 2026. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und

das Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=66880c3787ed1c39427ef51b4324e220

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