Original-Research: Bastei Lübbe AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Bastei Lübbe AG - von Montega AG

06.08.2026 / 15:24 CET/CEST

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der EQS Group.

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Bastei Lübbe AG

Unternehmen: Bastei Lübbe AG

ISIN: DE000A1X3YY0

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 06.08.2026

Kursziel: 12,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA ; Ingo Schmidt, CIIA

Bastei Lübbe zeigt im ersten Quartal deutliches Wachstum im herausfordernden

Marktumfeld

Die Bastei Lübbe AG hat heute die Zahlen für das erste Quartal vorgelegt,

die umsatzseitig leicht über und beim Ergebnis im Rahmen unserer Erwartungen

ausfielen.

[Tabelle]

Der Konzernumsatz lag im ersten Quartal mit 24,6 Mio. EUR um 7% über dem

Vorjahr und hat damit unsere Prognose übertroffen. Wir hatten aufgrund der

vergleichsweise schwachen Vorjahresbasis mit einem Zuwachs oberhalb unserer

Wachstumserwartung für das Gesamtjahr gerechnet, sind allerdings von der

Entwicklung in Q1 insbesondere im Hinblick auf die insgesamt eher verhaltene

Marktentwicklung im Zeitraum April-Juni (erstes Quartal bei Bastei Lübbe)

positiv überrascht.

[Grafik]

Das EBIT lag mit 1,1 Mio. EUR (Marge: 4,4%) insgesamt im Rahmen unserer

Erwartungen und damit leicht unter dem Vorjahresniveau. Ursächlich hierfür

war vor allem der deutlich gestiegene Materialaufwand (+17%), der auf

allgemeine Kostensteigerungen, Produktmixeffekte sowie den Bestandsaufbau im

Bereich der Novitäten zurückzuführen ist. Die Personalkosten entwickelten

sich trotz Neueinstellungen und turnusmäßiger Gehaltsanpassungen mit +6,3%

yoy unterproportional zum Umsatzwachstum.

Ausblick bestätigt: Das Unternehmen hat im Rahmen der Quartalszahlen den

Ausblick bestätigt (Umsatz: 118-122 Mio. EUR, EBIT: 10-12 Mio. EUR). Im

Hinblick auf die Ergebnisguidance sollte beachtet werden, dass Bastei Lübbe

aufgrund der Saisonalität im Buchmarkt den Großteil des Ergebnisses im

zweiten und dritten Quartal erzielt (Q2/25: 4,7 Mio. EUR, Q3/25: 3,6 Mio.

EUR) und der Produktmix im Vorjahr aufgrund der Vielzahl an Bestsellern eher

ungünstig war. Vor diesem Hintergrund erachten wir unsere Ergebnisprognose

für das Gesamtjahr weiterhin als gut erreichbar.

Fazit: Bastei Lübbe hat sich im ersten Quartal in einem herausfordernden

Marktumfeld wacker geschlagen. Die höheren Herstellungskosten werten wir vor

dem Hintergrund des verbesserten Produktmixes sowie des Bestandsaufbaus für

Novitäten nicht als wesentlichen Belastungsfaktor. Eine Ergebnisverbesserung

im Jahresverlauf halten wir daher weiterhin für realistisch. Der aktuelle

Kurs spiegelt diese Perspektive unseres Erachtens nicht wider, weshalb wir

unsere Kaufempfehlung und das Kursziel bestätigen.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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