Original-Research: AMAG Austria Metall AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: AMAG Austria Metall AG - von Montega AG

31.07.2026 / 16:30 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu AMAG Austria Metall AG

Unternehmen: AMAG Austria Metall AG

ISIN: AT00000AMAG3

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 31.07.2026

Kursziel: 34,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Patrick Speck, CESGA

Q2: Ertragsdynamik hält an - Guidance angehoben

AMAG hat gestern die Zahlen zu Q2/26 vorgelegt und die Guidance angehoben.

[Tabelle]

Deutlich zweistelliges Wachstum: Getragen von höheren Aluminiumpreisen (Q2:

+43% yoy; LME) und einer deutlichen Absatzmengensteigerung des Segments

Walzen in den strategisch wichtigen Märkten Automobil, Wärmetauscher und

Luftfahrt erzielte AMAG in Q2 einen kräftigen Anstieg des Konzernerlöses auf

446,9 Mio. EUR (+16,1% yoy). Der Segementumsatz Walzen legte sogar deutlich

überproportional auf rund 340,6 Mio. EUR zu (+24,8% yoy) und machte in Q2

mehr als Dreiviertel der Gesamterlöse des Konzerns aus. Zugleich markierte

das Orderbuch des Walzsegments den dritten Anstieg in Folge und rangiert mit

rund 95 Tsd. Tonnen weiterhin leicht oberhalb der konzerneigenen Zielspanne.

Logistikbedingte Absatzverschiebungen im Segment Metall (ca. 9 Tsd. Tonnen)

bremsten die starke Topline-Entwicklung sogar noch etwas aus und mündeten

hier in einem Erlösrückgang auf knapp 64,2 Mio. EUR (-13,8% yoy). Erwartet

positiv entwickelte sich dagagen das Segment Gießen (+14,1% yoy auf 40,4

Mio. EUR).

EBITDA erneut überproportional verbessert: Ergebnisseitig schlug sich die

zum Ende des Quartals erfolgte Korrektur des Alumniumpreises zwar in

negativen Prolongations-erlösen im Zusammenhang mit der

Metallbestandssicherung sowie einem negativen Bewertungseffekt nieder (-23,0

Mio. EUR vs. Q2/25), sodass das operative Ergebnis in Q2 nicht an den noch

stärkeren Wert zum Jahresauftakt heranreichte (EBITDA Q1/26: 57,1 Mio. EUR).

Nichtsdestotrotz lag das EBITDA mit 44,0 Mio. EUR (MONe: 44,9 Mio. EUR) im

Rahmen der Erwartungen. Aufgrund einer höheren Kapitalbindung insbesondere

aus Vorräten am Standort Ranshofen fiel der Free Cashflow auf

Halbjahressicht mit -76,0 Mio. EUR (Vj.: +49,1 Mio. EUR) temporär dagegen

noch spürbar negativ aus, sodass wir auf Gesamtjahressicht nun nicht mehr

mit einem positiven FCF rechnen.

Guidance angehoben: Ungeachtet dessen unterstreicht die operative Stärke

AMAGs in einem von zahlreichen Unsicherheiten geprägten Marktumfeld u.E.

einmal mehr die hohe Resilienz des Unternehmens. Wenngleich wir bereits am

oberen Ende des bisher avisierten EBITDA-Korridors (150-180 Mio. EUR)

positioniert waren, überrascht uns die nun erfolgte Anhebung und Eingrenzung

der Guidance-Spanne auf 170 bis 190 Mio. EUR dennoch positiv.

Fazit: Die Ertragsdynamik AMAGs hielt in Q2 unvermindert an und beruht auf

einer breiten Basis aus Produktivitätssteigerungen, Optimierungen im

Produktmix, Kosten-disziplin sowie einem Absatzrekord im Segment Walzen. Wir

sehen die mannigfaltigen Stärken des Unternehmens weiterhin nicht

ausreichend im Kurs reflektiert und bestätigen die Kaufempfehlung und das

Kursziel von 34,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=6a1e994a35c086445fa17bee6fa1afcc

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Montega AG - Equity Research

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