Original-Research: FACC AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: FACC AG - von Montega AG

13.11.2025 / 12:43 CET/CEST

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der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu FACC AG

Unternehmen: FACC AG

ISIN: AT00000FACC2

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 13.11.2025

Kursziel: 12,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Q3: FACC setzt beeindruckenden Wachstumskurs fort

FACC hat gestern den Bericht für das dritte Quartal veröffentlicht und die

Guidance für das laufende Jahr konkretisiert.

[Tabelle]

Top Line-Guidance auf 1 Mrd. EUR konkretisiert: Im traditionell schwächeren

dritten Quartal, das aufgrund der Produktionsferien bei Airbus saisonal

bedingt geringere Auslieferungszahlen aufweist, steigerte FACC den Umsatz um

4,3% yoy. Damit fiel das Wachstum etwas moderater aus als noch im ersten

Halbjahr (+10,6% yoy). Belastet wurde die Entwicklung u.a. durch das Segment

Aerostructures (-4,8% yoy), das im Vorjahr noch von umfangreichen

Entwicklungsdienstleistungen profitiert hatte. Zudem kommt es bei Airbus

derzeit zu Verzögerungen in der Triebwerkslieferkette, diese wirken sich für

FACC jedoch nur begrenzt aus, da Airbus die Flugzeuge weitgehend

fertigstellt und testet, bevor die Triebwerke montiert werden. Im Gesamtjahr

dürften die anhaltenden Ratensteigerungen der OEMs dennoch zu einem

zweistelligen Umsatzwachstum führen. Die Guidance wurde im Zuge dessen

präzisiert und sieht nun Erlöse von rund 1,0 Mrd. EUR vor (zuvor: >10%

Wachstum).

Effizienzprogramm zeigt Wirkung: Ergebnisseitig zeigen sich zunehmend die

Effekte des im Frühjahr am Capital Markets Day vorgestellten CORE-Programms,

das bis Ende 2026 jährliche Einsparungen in Höhe von rund 80 Mio. EUR

anstrebt. Etwa ein Drittel dieser Maßnahmen soll laut Management bereits im

laufenden Jahr wirksam werden, der verbleibende Teil im kommenden Jahr. In

den ersten neun Monaten 2025 lag die EBIT-Marge mit 3,1% zwar leicht unter

dem Vorjahresniveau (9M 2024: 3,4%; -0,3 PP yoy), die Profitabilität dürfte

sich jedoch im traditionell margenstarken Schlussquartal deutlich

verbessern. Der Vorstand hat die FY-Guidance auf eine EBIT-Marge von 4-5%

konkretisiert (zuvor: EBIT verbessert ggü. 2024), was einem Anstieg von

mindestens 0,8 PP gegenüber 2024 entspricht und ein starkes Q4 impliziert.

Auch für das kommende Jahr erwarten wir aufgrund der Effizienzmaßnahmen

sowie Skaleneffekten aus dem weiteren Top Line-Wachstum eine deutliche

Steigerung der operativen Marge.

Modellanpassungen: Trotz des umsatzseitig verhaltenen dritten Quartals heben

wir unsere Prognose für das laufende Jahr an. Ausschlaggebend hierfür ist

der überzeugende Track Record des Managements bei der wiederholten

Übererfüllung der eigenen Guidance. Entsprechend passen wir auch unsere

operativen Schätzungen nach oben an und liegen damit ergebnisseitig in der

Mitte der Zielspanne. Zwar haben sich die Lieferketten in der Luftfahrt noch

nicht vollständig auf das Vorkrisenniveau normalisiert, dennoch sollten die

fortgesetzten Produktionssteigerungen der OEMs sowie zusätzliche Erlöse aus

dem AAM-Segment in den kommenden Jahren für weiteres Umsatzwachstum bei FACC

sorgen. Vor diesem Hintergrund erhöhen wir unsere Prognosen sowohl auf der

Top- als auch auf der Bottom-Line für die Folgejahre.

Fazit: Nach einem saisonal schwächeren, aber insgesamt soliden dritten

Quartal bestätigt FACC den Wachstumskurs, gestützt durch steigende

Produktionsraten bei den OEMs und erste Fortschritte aus dem CORE-Programm.

Während die Profitabilität im Jahresverlauf noch unter Vorjahr liegt, deuten

die Einsparmaßnahmen und die konkretisierte Margenguidance auf ein starkes

Schlussquartal hin. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel

von 12,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit

klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst

Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch

erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als

ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert

sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung

von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig

orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär

aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega

zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde

Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen

Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=a4fa879e8df4606464420655bb56ae9a

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