Original-Research: Berentzen-Gruppe AG (von Montega AG): Kaufen

^

Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG

01.04.2026 / 14:56 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG

Unternehmen: Berentzen-Gruppe AG

ISIN: DE0005201602

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 01.04.2026

Kursziel: 8,00 EUR (zuvor: 9,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

Operativ stabil, strategisch im Wandel: Berentzen steuert auf Übergangsjahr

2026 zu

Die Berentzen-Gruppe hat am 26.03. den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und

dabei ein Konzernergebnis von 2,4 Mio. EUR ausgewiesen. Da das Vorjahr durch

Einmalbelastungen aus der Veräußerung des Standorts Grüneberg (Vj. -1,3 Mio.

EUR) verzerrt war, werten wir die aktuelle Entwicklung primär als

Normalisierung auf operativ gesunder Basis. Trotz eines marktbedingten

Umsatzrückgangs auf 162,9 Mio. EUR (Vj. 182,5 Mio. EUR) lieferte der Konzern

mit einem EBIT von 8,5 Mio. EUR sowie einem nahezu verdoppelten Free

Cashflow von 5,1 Mio. EUR eine solide Performance ab.

[Tabelle]

Neue Segment-Transparenz & Juma-Impuls: Durch die erstmalige

Veröffentlichung des Segment-EBIT wurde die Transparenz der Ertragsstruktur

deutlich gesteigert. Während das Segment 'Spirituosen' mit einem EBIT von

7,3 Mio. EUR bei 104,0 Mio. EUR Umsatz der zentrale Ergebnispfeiler ist und

im Segment 'Spirituosen Türkei' mit einem EBIT in Höhe von 1,9 Mio. EUR bei

einem Umsatz von 5,6 Mio. EUR die höchste Marge generiert wird, weist der

Bereich 'Alkoholfreie Getränke' (AFG) bei 33,4 Mio. EUR Umsatz noch ein

negatives EBIT von -1,7 Mio. EUR aus. Hier soll der strategische Zukauf der

Marke Juma im Bereich Functional Lifestyle Drinks als Beschleuniger wirken.

Gemeinsam mit der starken Kernmarke Mio Mio und den stabilen

Frischsaftsystemen (EBIT 1,3 Mio. EUR bei 19,1 Mio. EUR Umsatz) adressiert

Juma den margenstarken Longevity-Trend. Diese Neuausrichtung ist elementar,

um im Rahmen von 'Evolve 2030' den Anteil der Nicht-Spirituosen-Umsätze auf

über 50% zu steigern und die Konzernmarge nachhaltig zu heben.

Ausblick: Für 2026 prognostiziert das Management einen leichten

Umsatzanstieg auf 163,0 bis 173,0 Mio. EUR. Das Konzern-EBIT wird zwischen

7,0 und 9,0 Mio. EUR erwartet. Im Fokus stehen dabei gezielte

Marketingaufwendungen u.a. für den Roll-out von Juma sowie die

Neupositionierung der Marke Puschkin. Durch die stärkere Erschließung neuer

Vertriebskanäle wie Drogeriemärkte und Tankstellen, insbesondere mit dem

Ausbau des Dosengeschäfts für Mio Mio, soll sich die Abhängigkeit vom

klassischen LEH weiter reduzieren und die Basis für das Erreichen der

mittelfristigen EBIT-Marge von über 8% gelegt werden.

Fazit: Berentzen liefert mit dem GB 2025 insgesamt ein solides Zahlenwerk

ab, das die operative Resilienz u.E. unterstreicht. Die neue Transparenz auf

Segmentebene werten wir positiv, da sie den notwendigen operativen

Turnaround im AFG-Bereich klar als zentralen Werttreiber identifiziert. Der

Zukauf von Juma ist ein folgerichtiges Element der 'Evolve 2030'-Strategie,

um in profitablere Kategorien vorzustoßen. Angesichts der stabilen

Cashflow-Generierung bleibt die Aktie für Anleger, die auf einen

erfolgreichen Mix-Shift setzen, weiterhin ein interessanter Value-Titel

(EV/EBITDA 2026e: 3,0) im Beverage-Sektor. Wir bestätigen unser

'Kaufen'-Votum.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=1fb7e0afb04b118f88063925fa4f7903

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=f565a04f-2dc7-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

---------------------------------------------------------------------------

2302440 01.04.2026 CET/CEST

°