Anleihen: Ruhe nach dem Sturm

EZB hält Füße still

„Die Woche stand ganz im Zeichen der gestrigen EZB-Sitzung und der kommenden Mittwoch anstehenden US-Notenbanksitzung“, berichtet Anleihehändler Rainer Petz von Oddo BHF. Wie allgemein erwartet, hat die EZB das Zinsniveau unangetastet gelassen. Auch die Pressekonferenz brachte kaum Neues. 

„Es scheint, als habe die EZB ihre Zinssenkungen beendet, der Lockerungszyklus könnte vorerst vorbei sein“, meint Chefvolkswirt Cyrus de la Rubia von der Hamburg Commercial Bank. Das könne sich jedoch ändern, wenn das Wachstum in den nächsten Monaten stark enttäusche oder die Disinflation zunehme – etwa durch einen stärkeren Euro und eine zunehmende Flutung mit ausländischen Gütern infolge der US-Zollpolitik. „Auch Frankreichs politische Turbulenzen bleiben in diesem Zusammenhang ein Unsicherheitsfaktor“, betont er.
 

„Erhöhte Volatilität französischer Staatsanleihen nicht ausgeschlossen“

Außerdem bleibt Frankreich Thema nach dem Scheitern der Regierung Bayrou und der Ernennung von Sébastien Lecornu zum neuen Premier. „Frankreich ist schwer regierbar, die Schuldenlast ist mit 114 Prozent des BIP extrem hoch“, bemerkt Ochsner. 

Der Renditeaufschlag gegenüber Bundesanleihen ist daher weiter hoch. Am heutigen Freitag um 17 Uhr wird die Ratingagentur Fitch ihre aktualisierte Einschätzung für Frankreich bekanntgeben. „Angesichts der drohenden französischen Schuldenkrise ist dieses Ereignis nicht unerheblich und eine erhöhte Volatilität französischer Staatsanleihen nicht ausgeschlossen“, meint Analyst Henning Oligmüller von der LBBW. 

So mancher nutzt die niedrigeren Kurse französischer Staatsanleihen aber auch für einen Einstieg, wie Rainer Petz feststellt. „Rumänische Staatsanleihen sind ebenfalls immer wieder gefragt“, ergänzt er.