Anleihen: "Neuemissionen stark nachgefragt"

Nach neuen Hochs geben die Anleiherenditen zum Ende der Woche etwas nach. Neue Unternehmensanleihen stoßen auf erhöhtes Interesse. PNE offeriert einen Anleihe-Tausch.

22. Mai 2026. FRANKFURT (Deutsche Börse). An den Anleihemärkten herrscht weiterhin hohe Volatilität. In der ersten Wochenhälfte setzte sich der jüngste Aufwärtstrend der Renditen zunächst fort. „Rund um den Globus sprangen die Renditen langlaufender Staatstitel auf neue Jahreshöchststände“, konstatiert Elmar Völker von der LBBW. Neben der Markttechnik sieht der Analyst für diese Entwicklung vor allem einen Grund: „Die wachsende Gefahr, dass die Inflation nachhaltiger auf einem erhöhten Niveau bleibt, treibt die Anleger am Rentenmarkt offenbar erheblich um.“ An den Rohstoff- und Aktienmärkten scheint diese Sorge mit Blick auf die jüngsten Kursbewegungen weniger stark ausgeprägt zu sein.

Rücksetzer nach neuen Mehrjahreshochs

In den USA kletterte die Rendite zehnjähriger US-Treasuries im Wochenverlauf bis auf 4,69 Prozent und damit den höchsten Stand seit über zwei Jahren. Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen erreichte mit 3,20 Prozent sogar ein neues Fünfjahreshoch. Diese Niveaus konnten zunächst aber nicht gehalten werden. Am Freitagvormittag rentieren die Bonds bei 4,57 Prozent bzw. 3,06 Prozent. „Die Kurse sind wieder in die alte Trading-Range zurückgekehrt“, erklärt Ilona Korsch von Hauck Aufhäuser Lampe. Hierzulande deute das Niveau unter 3,10 Prozent nun wieder auf fallende Renditen in Richtung 3 Prozent hin.

Viele Käufe in Anleihen der Deutschen Telekom

Im Segment der Unternehmensanleihen waren vor allem Neuemissionen gefragt. Raffaele Antacido von der ICF Bank berichtet von frisch aufgelegten Staatsanleihen von Frankreich (FR0014018OI0), Marokko (XS3385444990), Kanada (DE000AAR0496) und den USA (US91282CQT17). Auffällig ist aus Sicht des Händlers, dass es gerade mehrere Neuemissionen in Schweizer Franken gibt. Als Beispiel nennt er einen Bond der Deutschen Telekom (CH1568283829). Gesucht war aber auch eine auf Euro lautende Anleihe der Bonner, die schon seit 2019 am Markt ist und bis zum Jahr 2034 eine Rendite von 3,5 Prozent verspricht (XS2024716099). Eine Schuldverschreibung der Commerzbank mit Fälligkeit im Jahr 2028 wurde laut Antacido „in beide Richtungen gehandelt“ (DE000CZ40M39).